Les casinos de Macau ont entamé l’année sur une note mitigée, avec un recul de leurs revenus en janvier. La région administrative spéciale chinoise, unique territoire sous contrôle de Pékin où les jeux de casino sont autorisés, a enregistré une baisse de près de 6% de son chiffre d’affaires par rapport à l’an dernier.
Après une année 2024 positive, le début 2025 est donc quelque peu décevant.
Un recul plus marqué que prévu
D’après les données publiées par le Bureau d’Inspection et de Coordination du Jeu de Macau, les revenus bruts des jeux (GGR) ont atteint 18,25 milliards de patacas (soit 2,18€ millions) en janvier 2025. Cette performance représente une légère progression de 0,3% par rapport à décembre, mais une baisse notable de 5,6% sur un an, dépassant les prévisions des analystes.
Les experts de JP Morgan avaient anticipé un repli maximal de 4% par rapport à janvier 2024, mais la baisse s’est révélée plus importante. L’année précédente avait bénéficié d’une forte activité dans les salles VIP et d’un taux de rétention élevé pour les casinos, ce qui rendait la comparaison difficile pour ce début d’année.
Les six principaux opérateurs de casinos de Macau — Sands, Galaxy, Wynn, MGM, Melco et SJM — ont connu une activité plus modérée, notamment dans les salons réservés aux joueurs fortunés.
Le Nouvel An Chinois 2025 : Un Booster pour Février ?
Si janvier s’est révélé plus calme, les observateurs du secteur restent optimistes pour la suite de l’année. Le mois de février devrait marquer un regain d’activité grâce aux célébrations du Nouvel An chinois, qui ont débuté le 29 janvier.
Aussi connu sous le nom de Fête du Printemps, cet événement est l’un des temps forts du calendrier chinois et offre une semaine de congé à une grande partie de la population. Pour 2025, le gouvernement a officialisé la période des vacances du 28 janvier au 4 février.
Macau pourrait ainsi voir affluer un grand nombre de visiteurs, profitant de cette période festive pour tenter leur chance dans les établissements de jeux.
Un Retour au Niveau d’Avant-COVID : Possible en 2025 ?
Le ralentissement observé en janvier pourrait être lié à une tendance pré-vacances, les visiteurs préférant attendre le Nouvel An chinois avant de se rendre à Macau. Selon JP Morgan, les grands complexes ont particulièrement ressenti cette baisse de fréquentation en deuxième partie de mois.
En 2024, les casinos de Macau ont généré environ plus de 27€ milliards de revenus, soit 77,5% du niveau atteint en 2019. Malgré les progrès réalisés depuis la crise sanitaire et la levée des restrictions en Chine, Macau n’a pas encore retrouvé son plein potentiel d’avant-pandémie.
Les experts estiment cependant que 2025 pourrait marquer une nouvelle étape dans la reprise. JP Morgan prévoit une croissance de 3% à 5% des revenus en février, permettant aux deux premiers mois de l’année de revenir à un niveau stable par rapport à 2024. Sur l’ensemble de l’année, les analystes tablent sur une croissance d’environ 5%, confirmant ainsi une troisième année consécutive de reprise.
Un Modèle Évolutif Face aux Nouveaux Défis
Si Macau souhaite retrouver 100% de ses performances d’avant-COVID, les casinos devront continuer à attirer une clientèle plus large, au-delà des seuls joueurs VIP. Le secteur doit s’adapter à une nouvelle réalité : de nombreuses sociétés de junket (organisateurs de voyages pour joueurs fortunés) ont quitté la région à la suite d’un durcissement réglementaire imposé par Pékin.
D’après JP Morgan, le segment des jeux de masse a déjà atteint 110% de son niveau pré-pandémique, tandis que le segment VIP peine à remonter au-delà de 20%.
L’année 2025 sera donc déterminante pour Macau : si la tendance de fréquentation se confirme, l’ancienne capitale mondiale du jeu pourrait enfin renouer avec son âge d’or.
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